[炒股小游戏]“钢结构”的概念可能会带来投机的机会

28年的市场分裂再次出现。上证综指上周连续4天上涨3.86%，而成长型企业市场指数则录得5.35%的周跌幅。从板块来看，正是金融指数和两桶石油等蓝筹市场力量支撑了市场。

监管机构在周末发布了好消息。去年的政府工作报告明确提到“实施股票发行登记制度改革”。它没有出现在今年的政府工作报告中。在“十三五”规划纲要草案中，仅提出“为实施股票发行登记制度创造条件”。注册制度是当前股票市场最大的不确定性。如果改革被明显推迟，将有利于股市的稳定和中短期趋势。此外，去年12月国务院常务会议提出的“大幅提高直接融资比例”的表述，在新版政府工作报告中也改为“提高直接融资比例”，这也是对股市的一个良好预期。

从综合制度分析来看，全球股市和大宗商品都在上涨，注册制度的担忧暂时得到缓解，短期内市场继续探索和创新的可能性较小。然而，考虑到上周五的撤出刺激了重仓股，如果“国家队”在周一放松，市场可能只有有限的收益，但创业板市场的大幅撤出是可以预期的。

主题1:钢铁

自2月底以来，钢铁、水泥和煤炭等大宗商品也开始恢复库存和价格。

监管层最近提议“积极推广绿色建筑和建筑材料，大力发展钢结构和装配式建筑。”监督层在关于进一步加强城市规划建设管理的若干意见中，将装配式和钢结构建筑的发展提到了国家战略高度，指出要使装配式建筑占新建建筑的30%需要10年左右的时间。根据钢结构行业“十三五”规划的相关目标，从2014年起，全国钢结构消费量将翻一番，到2020年达到8000万-1亿吨的规模。同时，在供应侧改革的背景下，钢结构将成为过剩钢铁产能的主要出口。

当地的生产力很有可能超过全国。在最近不到一周的时间里，包括广东、重庆、贵州和甘肃在内的四个省份，以相对密集的步伐，出台了供给侧改革的地方政策计划。虽然这四个地区都不是钢铁产能大的省份，相关政策的出台对行业的影响并不突出，但重庆和甘肃明确提到的钢铁产能淘汰超过了全国平均水平，这仍有助于提升市场对地方供给侧改革配套政策的预期。

评论：“大力发展钢结构和装配式建筑”是最新的提法。根据市场分析，它有两层含义：第一，在建筑中增加钢材的使用，并把钢材挤出库存；第二，提高施工质量。因此，近期表现钢铁股、地产股仍有机会，而短期“钢结构”股可能迎来投机机会。除了钢铁行业的供应方改革之外，钢铁结构预计将出现爆炸性增长。

长江证券表示，在当前国家改革的环境下，在中央政府和地方政府的博弈中，随后的地方供给侧改革政策更有可能继续超过国务院《意见》文件规定的全国平均水平。尽管后续地方供给侧改革政策的实施效果仍需进一步跟踪，但在当前政策出台而非测试的时间窗口内，密集的地方政策仍有利于提高钢板的估值。此外，当前板块市场的主导逻辑是刺激政策引发的需求改善预期。在目前的预期仍难以被证伪或证实的阶段，这种不确定性是不可避免的

多年来，监管机构首次决定调控房地产市场的温度。他们提出要“促进房地产市场健康发展”，完善支持居民住房合理消费的税收和信贷政策，适应住房刚性需求和改善需求，通过城市政策解决房地产存量问题。更具体地说，已经提出了税收和信贷政策。从5月1日起，试点范围将扩大到建筑、房地产、金融和生活服务行业。所有企业新增房地产中包含的增值税都将纳入抵扣范围，以确保各行业税负减轻而不是增加。

点评：易居研究院智库中心研究主任严跃进认为，“合理消费”应理解为对两套住房消费需求的认可，也是鼓励购房者积极更换新房的信号。将来也会有类似的政策。基本上可以说，从今年3月到6月，各地将集中出台地方版的清仓政策，这并不排除一些低首付购房政策的出现。关键取决于各地政策的匹配程度。预计今年住房企业将在征地方面重点开发144平方米的房产。特别是，这类房产的契税政策目前相对较低。预计购房者将积极认购此类房产。

广发证券表示，目前，房地产行业的量价继续在小周期内上涨。数量和价格的增长并不强劲。预计今年上半年房价将继续上涨，包括二线城市。然而，预计房价将在今年下半年开始的小周期内下跌，尤其是在第四季度。在投资层面，我们继续分阶段青睐主流房地产。同时，我们继续推荐房地产金融、房地产企业转型及相关国企股改，包括中国证券交易所博客南涧、嘉宝集团、海德证券、广东明珠和北京投资银泰。

主题3:国有企业改革

政策是有利的。监管部门提出今年要大力推进国有企业改革，大幅放宽电力、电信、交通、石油、天然气和市政公用事业领域的市场准入，消除各种隐性壁垒。随着一批配套文件和混合所有制试点项目的出台，我们将在今明两年以改革促发展，坚决打好国有企业提质增效的攻坚战，推进国有企业特别是中央企业的结构调整，创新开发自由股票交易软件，一批又一批地进行排名、重组、整合和退出。

点评：根据制度解释，国有企业改革的主要目标是提高国有资产配置效率，优化国有经济布局结构，增强国有企业在自主创新和加快转型升级中的示范作用。今年以来，中央政府发布了一系列政策信号，大力支持国有企业的兼并重组。未来几年，国有企业的资本运营和并购将非常频繁。中央企业的并购尤为关键。行业并购、上下游并购整合、海外并购将成为未来的主流。

国泰君安认为，2016年的国有企业改革可能超出预期，主要集中在试点项目、并购和产能移除。注册系统已经暂停，新的想法可能是大力推进资产证券化，让一些行业受益。2月25日，SASAC宣布了国有企业改革的“十项改革试点”。政府的工作报告提出，要把重点放在钢铁、煤炭等困难行业的生产能力上，采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施，积极稳妥地推进国有企业改革