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[如何炒股票]一季度仍然看涨

chengyuan9 股票行情 2020-06-17 10:59:34 2057 0 如何炒股票

介绍

[如何炒股票]一季度仍然看涨

房地产行业分析师认为,在未来一个季度,房地产行业仍有足够的上升空间,并有可能继续引领股市指数

然而,随着房地产告别高增长时代,住宅企业的分化逐渐加剧,行业集中度急剧上升的趋势已经确立,地产股的分化将越来越明显,领先的低估值蓝筹股将继续保持乐观。

延续2014年最后一天的股市行情,中粮地产、第一开盘股、保利地产等在新年第一个交易日再次涌向交易板联手。截至当日,房地产板块整体上涨2.66%,有6只股票交易。

在房地产股集体繁荣的背后,许多证券公司的房地产分析师指出,这是监管政策的退出、宽松的货币政策、销售的复苏以及对基本面的持续过高预期的叠加形成的趋势。

尽管1月6日和7日房地产行业出现回调,但许多分析师仍认为,该行业在未来一个季度仍有足够的上升空间,并有可能继续引领市场。

然而,随着房地产告别高增长时代,住宅企业的分化逐渐加剧,行业集中度急剧上升的趋势已经确立,地产股的分化将越来越明显,领先的低估值蓝筹股将继续保持乐观。

估价逻辑转换

在我们告别2014年的那一天,10只房地产股票出人意料地上涨,房地产板块上涨了5.20%。同一天的消息,北京住房公积金管理中心宣布,住房公积金贷款额度的增加成为导火索,这是自2008年以来的第一次调整,增幅高达50%。据业内人士分析,这进一步提高了放松房地产市场监管的预期,并将加速持有信用卡套现和炒股的需求。

好消息不仅是北京调整了公积金贷款。抵押贷款利率仍呈明显下降趋势。根据融360的数据,全国首套房贷款平均利率已经下降了六倍,在2014年12月创下新低,并首次跌破基准利率。此外,央行正式发布文件,从2015年起将一些原本属于银行间交易的存款纳入不同的存款范围。未来信贷政策进一步放松的迹象开始显现。

事实上,上述政策的放松导致了房地产股票估值逻辑的变化,这早在降息后就开始了。以招商地产为首的领导在2014年11月开始行使权力,目前招商地产的股价已经翻了一番。

银河证券(Galaxy Securities)分析师赵强认为,2014年房地产行业增长的两个主要逻辑是估值体系的变化和流动性的持续改善。目前,低价值行业估值的上升趋势仍在继续,这一趋势在逻辑上得到主要资产配置结构调整、直接融资自由化、香港证券交易所和注册制度预期的支持。房地产行业估值的上升趋势是一个高概率事件。

2014年12月,住宅销量成为住宅企业基本面开始好转的伏笔。数据显示,2014年12月30日,大中城市住宅销售面积单月同比增长29%,12月最后7天日均成交量为96万平方米,创近3年新高。

广发证券分析师乐家东指出,由于近年来房地产市场持续的政策调控,地产股的估值长期处于相对较低的区域。2014年整体市场低迷、销售缓慢和业绩增长缓慢都反映在股价上。直到最近主要城市的交易反弹,房地产股票才大幅上涨。

“进入2015年,整体政策环境将继续宽松,房地产销售市场最终将继续保持高位态势

侯立科认为,房地产再融资的逐步放开、一线城市购房限制的弱化、房地产综合税制改革、房地产相关资产证券化、个人所得税综合税制推广(预计抵押贷款利息支出将抵消个人所得税)等催化剂,也将围绕改善资本面和基础利差这一明确主题,成为2015年板块估值修复的重要推动力。“我们对增量资金入市带来的比价效应持乐观态度,并在第一季度坚决配置房地产类股。”

阵营分裂的蓝筹股受到青睐。

然而,对整个房地产行业的研究不难发现,地产股的走势也出现了明显的分化,大盘蓝筹股领先,而中小板地产股稍逊一筹。领先的蓝筹股成为证券分析师认可的最佳推荐。

基于二级市场的技术分析,侯立科认为,2015年房地产行业的平均市盈率为10倍,而领先住宅企业的平均市盈率为8倍。估价相对便宜。随着注册制度的逐步推行,低估值蓝筹股的性价比进一步凸显。

郑明刚还表示,虽然目前房地产板块的整体估值(TTM)为20.66,高于a股市场的整体估值17.43,但主流地产股的估值仍然很低,如万科的9.90和保利的9.50,这些都非常需要修复。

从基本面来看,蓝筹股在融资便利性、资本成本、综合收购和销售灵活性方面比行业平均水平具有更高的优势。据数据显示,2014年前10名住房企业的集中度上升了近3.5个百分点,而2014年12月主要房地产类股的销售也高于预期,同比和环比增速更高。此外,自降息以来,保利和招商局等领先房地产公司的股价已经上涨了一倍。

赵强预测,流动性好的市场在2015年会越来越明朗。该政策预计将是积极的,但其影响力将被削弱。信贷偏好将变得明确。行业的统一盈利模式将面临挑战,公司的个性将越来越突出。在行业销售和利润增长的可持续性下降的背景下,财务稳健性和库存流动性将成为重要的关注点,个别股票表现的差异可能会进一步扩大。

光大证券分析师谢浩宇认为,随着房地产行业利率的下降,住房企业资产质量的改善将比销售的改善更为重要。随着利率下调带来的债务压力的减轻和销售改善带来的还款增加,资产质量的改善来自于偿债能力的提高,因此在这方面灵活性最大的个股最值得关注。

“在销售复苏期,行业领袖将被看好为行业繁荣复苏的代表,但在降息周期持续发酵后,直到销售缓慢复苏,地产股将趋于平静,然后再次期待突破政策边界带来投资机会。”申银万国证券分析师韩思毅指出,未来突破政策边界带来的潜在区域投资机会将继续存在,包括一线城市京津冀和自由贸易区。

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